[摘要] 正如市场预计的那样，房地产信托在蛰伏了两年之后重出江湖，然而其回归之强势让人在惊叹之余，不免多了一分揣测。因为，2013年年中同时也是房地产信托兑付第二波洪峰来临之际。
“信托融资好比冲浪”
从6月一周的数据来看，成立规模依然是房地产信托，且规模占比有放大的趋势。当周共成立14款房地产信托产品，募集资金52.01亿元，占总成立规模的43.3%。虽然在产品数量上不占优势，但成立规模却超过了总规模的四成。
房地产信托如此强势的回归姿态，除了与房地产市场复苏预期增强密切相关外，也与房地产信托第二波兑付高峰来临在时点上高度契合。根据中金公司预计，2013年预计到期房地产信托规模为2816亿元，本息合计总还款额约为3100亿元，峰值出现在2013年年中。
对于资金压力相对较大的中小型房地产开发商来说，信托融资虽然成本更高，但操作便捷，是资本市场与银行信贷渠道受限背景下的不二选择。一头是兑付压顶，一头是市场回暖，正是这样的环境助推了房地产开发商奋力一搏的心态，也促使更多的中小房地产商频繁通过信托渠道融资。
一西部信托公司副总这样描绘，“地产商通过信托融资就好比冲浪，融得了资金，抓得住时机就能顺势而上，在行业里站住脚。这个行业来的人很多，走的人更多，没有谁是永远的王者，每一次契机都必须抓住”。
从上证报此前对房地产信托的报道中可以发现，不少信托公司早已开始布局房地产信托，有老牌的中融信托、中信信托，也有后来者中诚信托、重庆信托等。“市场在做多房地产信托的同时，也在一定程度上缓释了兑付风险，解决了地产商的流动性问题，也就是解决了房地产信托的流动性风险”，一大型信托公司信托部门负责人这样说。
一些信托公司人士表示，将根据房地产调控政策落地情况和自身项目情况，主动排查地产信托项目风险，未来将减少地产项目。随着经济周期和政策效应的深化，信托公司将加大资产组合的比例，并侧重稳定性高的基础设施行业。
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